中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)于發(fā)布《私募投資基金募集行為管理辦法》的通知
發(fā)布部門(mén)： 中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)
發(fā)布日期：2016.04.15
實(shí)施日期：2016.07.15
時(shí)效性： 現(xiàn)行有效
效力級(jí)別： 行業(yè)規(guī)定
法規(guī)類(lèi)別： 基金
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)于發(fā)布《私募投資基金募集行為管理辦法》的通知
各私募投資基金管理人：
根據(jù)《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》有關(guān)規(guī)定，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)研究制訂了《私募投資基金募集行為管理辦法》，并經(jīng)協(xié)會(huì)理事會(huì)表決通過(guò)，現(xiàn)予以發(fā)布，自2016年7月15日起施行。
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)鼓勵(lì)募集機(jī)構(gòu)按照本辦法第三十條、第三十一條的規(guī)定實(shí)施回訪(fǎng)制度，正式實(shí)施時(shí)間在評(píng)估相關(guān)實(shí)施效果后另行通知。
特此通知。
附件：
1.私募投資基金募集行為管理辦法
2.附件一：私募投資基金投資者風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)卷調(diào)查內(nèi)容與格式指引（個(gè)人版）
3.附件二：私募投資基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)內(nèi)容與格式指引
4.《私募投資基金募集行為管理辦法》起草說(shuō)明
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)
二〇一六年四月十五日
附件1
私募投資基金募集行為管理辦法
第一條 為了規(guī)范私募投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)私募基金）的募集行為，促進(jìn)私募基金行業(yè)健康發(fā)展，保護(hù)投資者及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，根據(jù)《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《私募辦法》）等法律法規(guī)的規(guī)定，制定本辦法。
第二條 私募基金管理人、在中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格并已成為中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱(chēng)募集機(jī)構(gòu)）及其從業(yè)人員以非公開(kāi)方式向投資者募集資金的行為適用本辦法。
在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)）辦理私募基金管理人登記的機(jī)構(gòu)可以自行募集其設(shè)立的私募基金，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格并已成為中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）可以受私募基金管理人的委托募集私募基金。其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得從事私募基金的募集活動(dòng)。
本辦法所稱(chēng)募集行為包含推介私募基金，發(fā)售基金份額（權(quán)益），辦理基金份額（權(quán)益）認(rèn)/申購(gòu)（認(rèn)繳）、贖回（退出）等活動(dòng)。
第三條 基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)就其參與私募基金募集業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)適用本辦法。
本辦法所稱(chēng)基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)包括為私募基金管理人提供募集服務(wù)的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，為私募基金募集機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)、私募基金募集結(jié)算資金監(jiān)督、份額登記等與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)服務(wù)的機(jī)構(gòu)。前述基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵守中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)相關(guān)管理辦法。
第四條 從事私募基金募集業(yè)務(wù)的人員應(yīng)當(dāng)具有基金從業(yè)資格（包含原基金銷(xiāo)售資格），應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的自律規(guī)則，恪守職業(yè)道德和行為規(guī)范，應(yīng)當(dāng)參加后續(xù)執(zhí)業(yè)培訓(xùn)。
第五條 中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)依照法律法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定及中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)自律規(guī)則，對(duì)私募基金募集活動(dòng)實(shí)施自律管理。
第六條 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉，防范利益沖突，履行說(shuō)明義務(wù)、反洗錢(qián)義務(wù)等相關(guān)義務(wù)，承擔(dān)特定對(duì)象確定、投資者適當(dāng)性審查、私募基金推介及合格投資者確認(rèn)等相關(guān)責(zé)任。
募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得從事侵占基金財(cái)產(chǎn)和客戶(hù)資金、利用私募基金相關(guān)的未公開(kāi)信息進(jìn)行交易等違法活動(dòng)。
第七條 私募基金管理人應(yīng)當(dāng)履行受托人義務(wù)，承擔(dān)基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議（以下統(tǒng)稱(chēng)基金合同）的受托責(zé)任。委托基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)募集私募基金的，不得因委托募集免除私募基金管理人依法承擔(dān)的責(zé)任。
第八條 私募基金管理人委托基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)募集私募基金的，應(yīng)當(dāng)以書(shū)面形式簽訂基金銷(xiāo)售協(xié)議，并將協(xié)議中關(guān)于私募基金管理人與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的部分作為基金合同的附件?；痄N(xiāo)售機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)向投資者說(shuō)明相關(guān)內(nèi)容。
基金銷(xiāo)售協(xié)議與作為基金合同附件的關(guān)于基金銷(xiāo)售的內(nèi)容不一致的，以基金合同附件為準(zhǔn)。
第九條 任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得為規(guī)避合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，募集以私募基金份額或其收益權(quán)為投資標(biāo)的的金融產(chǎn)品，或者將私募基金份額或其收益權(quán)進(jìn)行非法拆分轉(zhuǎn)讓?zhuān)兿嗤黄坪细裢顿Y者標(biāo)準(zhǔn)。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保投資者已知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件。
投資者應(yīng)當(dāng)以書(shū)面方式承諾其為自己購(gòu)買(mǎi)私募基金，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購(gòu)買(mǎi)私募基金。
第十條 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者的商業(yè)秘密及個(gè)人信息嚴(yán)格保密。除法律法規(guī)和自律規(guī)則另有規(guī)定的，不得對(duì)外披露。
第十一條 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存投資者適當(dāng)性管理以及其他與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)的記錄及其他相關(guān)資料，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。
第十二條 募集機(jī)構(gòu)或相關(guān)合同約定的責(zé)任主體應(yīng)當(dāng)開(kāi)立私募基金募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項(xiàng)以及分配基金清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)等，確保資金原路返還。
本辦法所稱(chēng)私募基金募集結(jié)算資金是指由募集機(jī)構(gòu)歸集的，在投資者資金賬戶(hù)與私募基金財(cái)產(chǎn)賬戶(hù)或托管資金賬戶(hù)之間劃轉(zhuǎn)的往來(lái)資金。募集結(jié)算資金從投資者資金賬戶(hù)劃出，到達(dá)私募基金財(cái)產(chǎn)賬戶(hù)或托管資金賬戶(hù)之前，屬于投資者的合法財(cái)產(chǎn)。
第十三條 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)簽署賬戶(hù)監(jiān)督協(xié)議，明確對(duì)私募基金募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)的控制權(quán)、責(zé)任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款。監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)和賬戶(hù)監(jiān)督協(xié)議的約定，對(duì)募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)實(shí)施有效監(jiān)督，承擔(dān)保障私募基金募集結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)安全的連帶責(zé)任。
取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，可以在同一私募基金的募集過(guò)程中同時(shí)作為募集機(jī)構(gòu)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)。符合前述情形的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完備的防火墻制度，防范利益沖突。
本辦法所稱(chēng)監(jiān)督機(jī)構(gòu)指中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司以及中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)。監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)成為中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員。
私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送私募基金募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)及其監(jiān)督機(jī)構(gòu)信息。
第十四條 涉及私募基金募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)開(kāi)立、使用的機(jī)構(gòu)不得將私募基金募集結(jié)算資金歸入其自有財(cái)產(chǎn)。禁止任何單位或者個(gè)人以任何形式挪用私募基金募集結(jié)算資金。私募基金管理人、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、基金銷(xiāo)售支付機(jī)構(gòu)或者基金份額登記機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或者清算時(shí)，私募基金募集結(jié)算資金不屬于其破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。
第十五條 私募基金募集應(yīng)當(dāng)履行下列程序：
（一）特定對(duì)象確定；
（二）投資者適當(dāng)性匹配；
（三）基金風(fēng)險(xiǎn)揭示；
（四）合格投資者確認(rèn)；
（五）投資冷靜期；
（六）回訪(fǎng)確認(rèn)。
第十六條 募集機(jī)構(gòu)僅可以通過(guò)合法途徑公開(kāi)宣傳私募基金管理人的品牌、發(fā)展戰(zhàn)略、投資策略、管理團(tuán)隊(duì)、高管信息以及由中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公示的已備案私募基金的基本信息。
私募基金管理人應(yīng)確保前述信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
第十七條 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向特定對(duì)象宣傳推介私募基金。未經(jīng)特定對(duì)象確定程序，不得向任何人宣傳推介私募基金。
第十八條 在向投資者推介私募基金之前，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取問(wèn)卷調(diào)查等方式履行特定對(duì)象確定程序，對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估。投資者應(yīng)當(dāng)以書(shū)面形式承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。
投資者的評(píng)估結(jié)果有效期最長(zhǎng)不得超過(guò)3年。募集機(jī)構(gòu)逾期再次向投資者推介私募基金時(shí)，需重新進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。同一私募基金產(chǎn)品的投資者持有期間超過(guò)3年的，無(wú)需再次進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
投資者風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力發(fā)生重大變化時(shí)，可主動(dòng)申請(qǐng)對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行重新評(píng)估。
第十九條 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)建立科學(xué)有效的投資者問(wèn)卷調(diào)查評(píng)估方法，確保問(wèn)卷結(jié)果與投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資者自愿的前提下獲取投資者問(wèn)卷調(diào)查信息。問(wèn)卷調(diào)查主要內(nèi)容應(yīng)包括但不限于以下方面：
（一）投資者基本信息，其中個(gè)人投資者基本信息包括身份信息、年齡、學(xué)歷、職業(yè)、聯(lián)系方式等信息；機(jī)構(gòu)投資者基本信息包括工商登記中的必備信息、聯(lián)系方式等信息；
（二）財(cái)務(wù)狀況，其中個(gè)人投資者財(cái)務(wù)狀況包括金融資產(chǎn)狀況、最近三年個(gè)人年均收入、收入中可用于金融投資的比例等信息；機(jī)構(gòu)投資者財(cái)務(wù)狀況包括凈資產(chǎn)狀況等信息；
（三）投資知識(shí)，包括金融法律法規(guī)、投資市場(chǎng)和產(chǎn)品情況、對(duì)私募基金風(fēng)險(xiǎn)的了解程度、參加專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)情況等信息；
（四）投資經(jīng)驗(yàn)，包括投資期限、實(shí)際投資產(chǎn)品類(lèi)型、投資金融產(chǎn)品的數(shù)量、參與投資的金融市場(chǎng)情況等；
（五）風(fēng)險(xiǎn)偏好，包括投資目的、風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度、計(jì)劃投資期限、投資出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)的焦慮狀態(tài)等。
《私募基金投資者問(wèn)卷調(diào)查內(nèi)容與格式指引（個(gè)人版）》詳見(jiàn)附件一。
第二十條 募集機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)媒介在線(xiàn)向投資者推介私募基金之前，應(yīng)當(dāng)設(shè)置在線(xiàn)特定對(duì)象確定程序，投資者應(yīng)承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。前述在線(xiàn)特定對(duì)象確定程序包括但不限于：
（一）投資者如實(shí)填報(bào)真實(shí)身份信息及聯(lián)系方式；
（二）募集機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)驗(yàn)證碼等有效方式核實(shí)用戶(hù)的注冊(cè)信息；
（三）投資者閱讀并同意募集機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)協(xié)議；
（四）投資者閱讀并主動(dòng)確認(rèn)其自身符合《私募辦法》第三章關(guān)于合格投資者的規(guī)定；
（五）投資者在線(xiàn)填報(bào)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的問(wèn)卷調(diào)查；
（六）募集機(jī)構(gòu)根據(jù)問(wèn)卷調(diào)查及其評(píng)估方法在線(xiàn)確認(rèn)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。
第二十一條 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自行或者委托第三方機(jī)構(gòu)對(duì)私募基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，建立科學(xué)有效的私募基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和方法。
募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)私募基金的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型和評(píng)級(jí)結(jié)果，向投資者推介與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配的私募基金。
第二十二條 私募基金推介材料應(yīng)由私募基金管理人制作并使用。私募基金管理人應(yīng)當(dāng)對(duì)私募基金推介材料內(nèi)容的真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)。
除私募基金管理人委托募集的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)可以使用推介材料向特定對(duì)象宣傳推介外，其他任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得使用、更改、變相使用私募基金推介材料。
第二十三條 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取合理方式向投資者披露私募基金信息，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，確保推介材料中的相關(guān)內(nèi)容清晰、醒目。私募基金推介材料內(nèi)容應(yīng)與基金合同主要內(nèi)容一致，不得有任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。如有不一致的，應(yīng)當(dāng)向投資者特別說(shuō)明。私募基金推介材料內(nèi)容包括但不限于：
（一）私募基金的名稱(chēng)和基金類(lèi)型；
（二）私募基金管理人名稱(chēng)、私募基金管理人登記編碼、基金管理團(tuán)隊(duì)等基本信息；
（三）中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)私募基金管理人以及私募基金公示信息（含相關(guān)誠(chéng)信信息）；
（四） 私募基金托管情況（如無(wú)，應(yīng)以顯著字體特別標(biāo)注）、其他服務(wù)提供商（如律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保管機(jī)構(gòu)等），是否聘用投資顧問(wèn)等；
（五）私募基金的外包情況；
（六）私募基金的投資范圍、投資策略和投資限制概況；
（七）私募基金收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配情況；
（八）私募基金的風(fēng)險(xiǎn)揭示；
（九） 私募基金募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)及其監(jiān)督機(jī)構(gòu)信息；
（十）投資者承擔(dān)的主要費(fèi)用及費(fèi)率，投資者的重要權(quán)利（如認(rèn)購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)讓等限制、時(shí)間和要求等）；
（十一）私募基金承擔(dān)的主要費(fèi)用及費(fèi)率；
（十二）私募基金信息披露的內(nèi)容、方式及頻率；
（十三）明確指出該文件不得轉(zhuǎn)載或給第三方傳閱；
（十四）私募基金采取合伙企業(yè)、有限責(zé)任公司組織形式的，應(yīng)當(dāng)明確說(shuō)明入伙（股）協(xié)議不能替代合伙協(xié)議或公司章程。說(shuō)明根據(jù)《合伙企業(yè)法》或《公司法》，合伙協(xié)議、公司章程依法應(yīng)當(dāng)由全體合伙人、股東協(xié)商一致，以書(shū)面形式訂立。申請(qǐng)?jiān)O(shè)立合伙企業(yè)、公司或變更合伙人、股東的，并應(yīng)當(dāng)向企業(yè)登記機(jī)關(guān)履行申請(qǐng)?jiān)O(shè)立及變更登記手續(xù)；
（十五）中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他內(nèi)容。
第二十四條 募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員推介私募基金時(shí)，禁止有以下行為：
（一）公開(kāi)推介或者變相公開(kāi)推介；
（二）推介材料虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；
（三）以任何方式承諾投資者資金不受損失，或者以任何方式承諾投資者最低收益，包括宣傳“預(yù)期收益”、“預(yù)計(jì)收益”、“預(yù)測(cè)投資業(yè)績(jī)”等相關(guān)內(nèi)容；
（四）夸大或者片面推介基金，違規(guī)使用“安全”、“保證”、“承諾”、“保險(xiǎn)”、“避險(xiǎn)”、“有保障”、“高收益”、“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”等可能誤導(dǎo)投資人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷的措辭；
（五）使用“欲購(gòu)從速”、“申購(gòu)良機(jī)”等片面強(qiáng)調(diào)集中營(yíng)銷(xiāo)時(shí)間限制的措辭；
（六）推介或片面節(jié)選少于6個(gè)月的過(guò)往整體業(yè)績(jī)或過(guò)往基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)；
（七）登載個(gè)人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字；
（八）采用不具有可比性、公平性、準(zhǔn)確性、權(quán)威性的數(shù)據(jù)來(lái)源和方法進(jìn)行業(yè)績(jī)比較，任意使用“業(yè)績(jī)最佳”、“規(guī)模最大”等相關(guān)措辭；
（九）惡意貶低同行；
（十）允許非本機(jī)構(gòu)雇傭的人員進(jìn)行私募基金推介；
（十一）推介非本機(jī)構(gòu)設(shè)立或負(fù)責(zé)募集的私募基金；
（十二）法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)禁止的其他行為。
第二十五條 募集機(jī)構(gòu)不得通過(guò)下列媒介渠道推介私募基金：
（一）公開(kāi)出版資料；
（二）面向社會(huì)公眾的宣傳單、布告、手冊(cè)、信函、傳真；
（三）海報(bào)、戶(hù)外廣告；
（四）電視、電影、電臺(tái)及其他音像等公共傳播媒體；
（五）公共、門(mén)戶(hù)網(wǎng)站鏈接廣告、博客等；
（六）未設(shè)置特定對(duì)象確定程序的募集機(jī)構(gòu)官方網(wǎng)站、微信朋友圈等互聯(lián)網(wǎng)媒介；
（七）未設(shè)置特定對(duì)象確定程序的講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)；
（八）未設(shè)置特定對(duì)象確定程序的電話(huà)、短信和電子郵件等通訊媒介；
（九）法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定和中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)自律規(guī)則禁止的其他行為。
第二十六條 在投資者簽署基金合同之前，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者說(shuō)明有關(guān)法律法規(guī)，說(shuō)明投資冷靜期、回訪(fǎng)確認(rèn)等程序性安排以及投資者的相關(guān)權(quán)利，重點(diǎn)揭示私募基金風(fēng)險(xiǎn)，并與投資者簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)。
風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)的內(nèi)容包括但不限于：
（一）私募基金的特殊風(fēng)險(xiǎn)，包括基金合同與中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)合同指引不一致所涉風(fēng)險(xiǎn)、基金未托管所涉風(fēng)險(xiǎn)、基金委托募集所涉風(fēng)險(xiǎn)、外包事項(xiàng)所涉風(fēng)險(xiǎn)、聘請(qǐng)投資顧問(wèn)所涉風(fēng)險(xiǎn)、未在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案的風(fēng)險(xiǎn)等；
（二）私募基金的一般風(fēng)險(xiǎn)，包括資金損失風(fēng)險(xiǎn)、基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、募集失敗風(fēng)險(xiǎn)、投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)等；
（三）投資者對(duì)基金合同中投資者權(quán)益相關(guān)重要條款的逐項(xiàng)確認(rèn)，包括當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)、費(fèi)用及稅收、糾紛解決方式等。
《私募投資基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)內(nèi)容與格式指引》詳見(jiàn)附件二。
第二十七條 在完成私募基金風(fēng)險(xiǎn)揭示后，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求投資者提供必要的資產(chǎn)證明文件或收入證明。
募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理審慎地審查投資者是否符合私募基金合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，依法履行反洗錢(qián)義務(wù)，并確保單只私募基金的投資者人數(shù)累計(jì)不得超過(guò)《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量。
第二十八條 根據(jù)《私募辦法》，私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人：
（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的機(jī)構(gòu)；
（二）金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元的個(gè)人。
前款所稱(chēng)金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。
第二十九條 各方應(yīng)當(dāng)在完成合格投資者確認(rèn)程序后簽署私募基金合同。
基金合同應(yīng)當(dāng)約定給投資者設(shè)置不少于二十四小時(shí)的投資冷靜期，募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)不得主動(dòng)聯(lián)系投資者。
（一）私募證券投資基金合同應(yīng)當(dāng)約定，投資冷靜期自基金合同簽署完畢且投資者交納認(rèn)購(gòu)基金的款項(xiàng)后起算；
（二）私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等其他私募基金合同關(guān)于投資冷靜期的約定可以參照前款對(duì)私募證券投資基金的相關(guān)要求，也可以自行約定。
第三十條 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資冷靜期滿(mǎn)后，指令本機(jī)構(gòu)從事基金銷(xiāo)售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話(huà)、電郵、信函等適當(dāng)方式進(jìn)行投資回訪(fǎng)?；卦L(fǎng)過(guò)程不得出現(xiàn)誘導(dǎo)性陳述。募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)進(jìn)行的回訪(fǎng)確認(rèn)無(wú)效。
回訪(fǎng)應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下內(nèi)容：
（一）確認(rèn)受訪(fǎng)人是否為投資者本人或機(jī)構(gòu)；
（二）確認(rèn)投資者是否為自己購(gòu)買(mǎi)了該基金產(chǎn)品以及投資者是否按照要求親筆簽名或蓋章；
（三）確認(rèn)投資者是否已經(jīng)閱讀并理解基金合同和風(fēng)險(xiǎn)揭示的內(nèi)容；
（四）確認(rèn)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力是否與所投資的私募基金產(chǎn)品相匹配；
（五）確認(rèn)投資者是否知悉投資者承擔(dān)的主要費(fèi)用及費(fèi)率，投資者的重要權(quán)利、私募基金信息披露的內(nèi)容、方式及頻率；
（六）確認(rèn)投資者是否知悉未來(lái)可能承擔(dān)投資損失；
（七）確認(rèn)投資者是否知悉投資冷靜期的起算時(shí)間、期間以及享有的權(quán)利；
（八）確認(rèn)投資者是否知悉糾紛解決安排。
第三十一條 基金合同應(yīng)當(dāng)約定，投資者在募集機(jī)構(gòu)回訪(fǎng)確認(rèn)成功前有權(quán)解除基金合同。出現(xiàn)前述情形時(shí)，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按合同約定及時(shí)退還投資者的全部認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)。
未經(jīng)回訪(fǎng)確認(rèn)成功，投資者交納的認(rèn)購(gòu)基金款項(xiàng)不得由募集賬戶(hù)劃轉(zhuǎn)到基金財(cái)產(chǎn)賬戶(hù)或托管資金賬戶(hù)，私募基金管理人不得投資運(yùn)作投資者交納的認(rèn)購(gòu)基金款項(xiàng)。
第三十二條 私募基金投資者屬于以下情形的，可以不適用本辦法第十七條至第二十一條、第二十六條至第三十一條的規(guī)定：
（一）社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金；
（二）依法設(shè)立并在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募基金產(chǎn)品；
（三）受?chē)?guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的金融產(chǎn)品；
（四）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；
（五）法律法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他投資者。
投資者為專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的，可不適用本辦法第二十九條、第三十條、第三十一條的規(guī)定。
第三十三條 中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)可以按照相關(guān)自律規(guī)則，對(duì)會(huì)員及登記機(jī)構(gòu)的私募基金募集行為合規(guī)性進(jìn)行定期或不定期的現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)自律檢查，會(huì)員及登記機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)予以配合。
第三十四條 私募基金管理人委托未取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)募集私募基金的，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)不予辦理私募基金備案業(yè)務(wù)。
第三十五條 募集機(jī)構(gòu)在開(kāi)展私募基金募集業(yè)務(wù)過(guò)程中違反本辦法第六條至第十四條、第十七條至第二十條、第二十二條至第二十三條、第二十六條的規(guī)定，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)可以視情節(jié)輕重對(duì)募集機(jī)構(gòu)采取要求限期改正、行業(yè)內(nèi)譴責(zé)、加入黑名單、公開(kāi)譴責(zé)、暫停受理或辦理相關(guān)業(yè)務(wù)、撤銷(xiāo)管理人登記等紀(jì)律處分；對(duì)相關(guān)工作人員采取要求參加強(qiáng)制培訓(xùn)、行業(yè)內(nèi)譴責(zé)、加入黑名單、公開(kāi)譴責(zé)、認(rèn)定為不適當(dāng)人選、暫?；饛臉I(yè)資格、取消基金從業(yè)資格等紀(jì)律處分。
第三十六條 募集機(jī)構(gòu)在開(kāi)展私募基金募集業(yè)務(wù)過(guò)程中違反本辦法第二十九條至第三十一條的規(guī)定，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)視情節(jié)輕重對(duì)私募基金管理人、募集機(jī)構(gòu)采取暫停私募基金備案業(yè)務(wù)、不予辦理私募基金備案業(yè)務(wù)等措施。
第三十七條 募集機(jī)構(gòu)在開(kāi)展私募基金募集業(yè)務(wù)過(guò)程中違反本辦法第十六條、第二十一條、第二十四條、第二十五條、第二十七條、第二十八條的規(guī)定，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)可以視情節(jié)輕重對(duì)募集機(jī)構(gòu)采取加入黑名單、公開(kāi)譴責(zé)、撤銷(xiāo)管理人登記等紀(jì)律處分；對(duì)相關(guān)工作人員采取行業(yè)內(nèi)譴責(zé)、加入黑名單、公開(kāi)譴責(zé)、取消基金從業(yè)資格等紀(jì)律處分。情節(jié)嚴(yán)重的，移送中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理。
第三十八條 募集機(jī)構(gòu)在一年之內(nèi)兩次被采取談話(huà)提醒、書(shū)面警示、要求限期改正等紀(jì)律處分的，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)可對(duì)其采取加入黑名單、公開(kāi)譴責(zé)等紀(jì)律處分；在兩年之內(nèi)兩次被采取加入黑名單、公開(kāi)譴責(zé)等紀(jì)律處分的，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)可以采取撤銷(xiāo)管理人登記等紀(jì)律處分，并移送中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理。
第三十九條 在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)就其參與私募基金募集業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)違反本辦法有關(guān)規(guī)定，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)可以采取相關(guān)自律措施。
第四十條 投資者可以按照規(guī)定向中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)投訴或舉報(bào)募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員的違規(guī)募集行為。
第四十一條 募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員因募集過(guò)程中的違規(guī)行為被中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)采取相關(guān)紀(jì)律處分的，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)可視情節(jié)輕重記入誠(chéng)信檔案。
第四十二條 募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員涉嫌違反法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定的，移送中國(guó)證監(jiān)會(huì)或司法機(jī)關(guān)處理。
第四十四條 本辦法由中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。
附件2
私募投資基金投資者風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)卷調(diào)查
內(nèi)容與格式指引（個(gè)人版）
[格式示例如下，問(wèn)卷調(diào)查須包含但不限于以下內(nèi)容]
投資者姓名：____________ 填寫(xiě)日期：_____________
風(fēng)險(xiǎn)提示：私募基金投資需承擔(dān)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，本金可能遭受損失。同時(shí)，私募基金投資還要考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等各類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)。您在基金認(rèn)購(gòu)過(guò)程中應(yīng)當(dāng)注意核對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的私募基金。
以下一系列問(wèn)題可在您選擇合適的私募基金前，協(xié)助評(píng)估您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、理財(cái)方式及投資目標(biāo)。
請(qǐng)簽字承諾您是為自己購(gòu)買(mǎi)私募基金產(chǎn)品【 】
請(qǐng)簽字確認(rèn)您符合以下何種合格投資者財(cái)務(wù)條件：
符合金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元（金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等）【 】
符合最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元【 】
問(wèn)卷調(diào)查應(yīng)至少涵蓋以下幾方面：
一、基本信息，包含身份信息、聯(lián)系方式、年齡（了解客戶(hù)對(duì)收入的需要和投資期限）、學(xué)歷（了解客戶(hù)的專(zhuān)業(yè)背景）、職業(yè)（了解客戶(hù)的職業(yè)背景）等。
樣題：
1、您的姓名【 】 聯(lián)系方式【 】
證件類(lèi)型【 】 證件號(hào)碼【 】
2、您的年齡介于
A 18-30歲
B 31-50歲
C 51-65歲
D 高于65歲
3、你的學(xué)歷
A 高中及以下
B 中專(zhuān)或大專(zhuān)
C 本科
D 碩士及以上
4、您的職業(yè)為
A 無(wú)固定職業(yè)
B 專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員
C 一般企事業(yè)單位員工
D 金融行業(yè)一般從業(yè)人員
二、財(cái)務(wù)狀況（了解金融資產(chǎn)狀況、最近三年個(gè)人年均收入、收入中可用于金融投資的比例等信息）。
樣題：
1、您的家庭可支配年收入為（折合人民幣）？
A 50萬(wàn)元以下
B 50-100萬(wàn)元
C 100-500萬(wàn)元
D 500-1000萬(wàn)元
E 1000萬(wàn)元以上
2、在您每年的家庭可支配收入中，可用于金融投資（儲(chǔ)蓄存款除外）的比例為？
A 小于10%
B 10%至25%
C 25%至50%
D 大于50%
三、投資知識(shí)（了解客戶(hù)對(duì)于金融投資知識(shí)的掌握，如由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)或行業(yè)協(xié)會(huì)組織金融知識(shí)的培訓(xùn)及相關(guān)測(cè)評(píng)，通過(guò)測(cè)評(píng)的可認(rèn)為客戶(hù)為該類(lèi)投資的專(zhuān)業(yè)投資者）及投資經(jīng)驗(yàn)（了解客戶(hù)對(duì)于各類(lèi)投資的參與情況，如客戶(hù)曾投資經(jīng)歷10年以上，或投資過(guò)期權(quán)、私募基金等高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，同時(shí)了解客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好）。
樣題：
1、 您的投資知識(shí)可描述為：
A. 有限：基本沒(méi)有金融產(chǎn)品方面的知識(shí)
B. 一般：對(duì)金融產(chǎn)品及其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)具有基本的知識(shí)和理解
C. 豐富：對(duì)金融產(chǎn)品及其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)具有豐富的知識(shí)和理解
2、您的投資經(jīng)驗(yàn)可描述為：
A、 除銀行儲(chǔ)蓄外，基本沒(méi)有其他投資經(jīng)驗(yàn)
B、 購(gòu)買(mǎi)過(guò)債券、保險(xiǎn)等理財(cái)產(chǎn)品
C、 參與過(guò)股票、基金等產(chǎn)品的交易
D、 參與過(guò)權(quán)證、期貨、期權(quán)等產(chǎn)品的交易
3、您有多少年投資基金、股票、信托、私募證券或金融衍生產(chǎn)品等風(fēng)險(xiǎn)投資品的經(jīng)驗(yàn)？
A、沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)
B、少于2年
C、2至5年
D、5至10年
E、10年以上
四、投資目標(biāo)（了解客戶(hù)的投資需求及對(duì)投資收益成長(zhǎng)性的要求）
樣題：
1、您計(jì)劃的投資期限是多久？
A、1年以下
B、1至3年
C、3至5年
D、5年以上
2、您的投資目的是？
A、資產(chǎn)保值
B、資產(chǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)
C、資產(chǎn)迅速增長(zhǎng)
五、風(fēng)險(xiǎn)偏好（了解客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，包括年齡、財(cái)務(wù)狀況、投資知識(shí)、投資經(jīng)驗(yàn)、愿意接受的投資期限、投資目標(biāo)等及風(fēng)險(xiǎn)偏好）。
樣題：
1、以下哪項(xiàng)描述最符合您的投資態(tài)度？
A、厭惡風(fēng)險(xiǎn)，不希望本金損失，希望獲得穩(wěn)定回報(bào)
B、保守投資，不希望本金損失，愿意承擔(dān)一定幅度的收益波動(dòng)
C、尋求資金的較高收益和成長(zhǎng)性，愿意為此承擔(dān)有限本金損失
D、希望賺取高回報(bào)，愿意為此承擔(dān)較大本金損失
2、假設(shè)有兩種投資：投資A預(yù)期獲得10%的收益，可能承擔(dān)的損失非常?。煌顿YB預(yù)期獲得30%的收益，但可能承擔(dān)較大虧損。您會(huì)怎么支配您的投資：
A、 全部投資于收益較小且風(fēng)險(xiǎn)較小的A
B、 同時(shí)投資于A(yíng)和B，但大部分資金投資于收益較小且風(fēng)險(xiǎn)較小的A
C、 同時(shí)投資于A(yíng)和B，但大部分資金投資于收益較大且風(fēng)險(xiǎn)較大的B
D、 全部投資于收益較大且風(fēng)險(xiǎn)較大的B
3. 您認(rèn)為自己能承受的最大投資損失是多少？
A. 10%以?xún)?nèi)
B. 10%-30%
C. 30%-50%
D. 超過(guò)50%
[私募基金投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力分為保守型、穩(wěn)健型，平衡型，成長(zhǎng)型、進(jìn)取型等五大類(lèi)，對(duì)應(yīng)分值表由機(jī)構(gòu)自行制定]
投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果確認(rèn)書(shū)：（募集機(jī)構(gòu)填寫(xiě)）
以上問(wèn)題的總分為100分，根據(jù)您所選擇的問(wèn)題答案，您對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的整體承受程度及您的風(fēng)險(xiǎn)偏好總得分為： _______分。
根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估評(píng)分表的評(píng)價(jià)，您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力為：xx（機(jī)構(gòu)根據(jù)評(píng)級(jí)方式自己填寫(xiě)），適合您的基金產(chǎn)品評(píng)級(jí)為xx（機(jī)構(gòu)根據(jù)評(píng)級(jí)方式自己填寫(xiě)）。
聲明：本人已如實(shí)填寫(xiě)《私募基金投資者風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)卷調(diào)查（個(gè)人版內(nèi)容與格式指引）》，并了解了自己的風(fēng)險(xiǎn)承受類(lèi)型和適合購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品類(lèi)型。
投資者簽字：
日期：
經(jīng)辦員簽字：
日期：
募集機(jī)構(gòu)（蓋章）：
日期：
附件3
私募投資基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)
內(nèi)容與格式指引
[格式示例如下，風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)須包含但不限于以下內(nèi)容]
尊敬的投資者：
投資有風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)您/貴機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)私募基金時(shí)，可能獲得投資收益，但同時(shí)也面臨著投資風(fēng)險(xiǎn)。您/貴機(jī)構(gòu)在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀本風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)和基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議（以下統(tǒng)稱(chēng)基金合同），充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。
根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人[具體機(jī)構(gòu)名稱(chēng)]及投資者分別作出如下承諾、風(fēng)險(xiǎn)揭示及聲明：
一、基金管理人承諾
（一）私募基金管理人保證在募集資金前已在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)）登記為私募基金管理人，并取得管理人登記編碼。
（二）私募基金管理人向投資者聲明，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)為私募基金管理人和私募基金辦理登記備案不構(gòu)成對(duì)私募基金管理人投資能力、持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可；不作為對(duì)基金財(cái)產(chǎn)安全的保證。
（三）私募基金管理人保證在投資者簽署基金合同前已（或已委托基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）向投資者揭示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；已經(jīng)了解私募基金投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知能力和承受能力；已向私募基金投資者說(shuō)明有關(guān)法律法規(guī)，說(shuō)明投資冷靜期、回訪(fǎng)確認(rèn)的制度安排以及投資者的權(quán)利。
（四）私募基金管理人承諾按照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，不保證基金財(cái)產(chǎn)一定盈利，也不保證最低收益。
二、風(fēng)險(xiǎn)揭示
（一）特殊風(fēng)險(xiǎn)揭示
[具體風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由管理人根據(jù)私募基金的特殊性闡明]
若存在以下事項(xiàng)，應(yīng)特別揭示風(fēng)險(xiǎn)：
1、基金合同與中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)合同指引不一致所涉風(fēng)險(xiǎn)；
2、私募基金未托管所涉風(fēng)險(xiǎn)；
3、私募基金委托募集所涉風(fēng)險(xiǎn)
4、私募基金外包事項(xiàng)所涉風(fēng)險(xiǎn)；
5、私募基金聘請(qǐng)投資顧問(wèn)所涉風(fēng)險(xiǎn)；
6、私募基金未在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)履行登記備案手續(xù)所涉風(fēng)險(xiǎn)。
（二）一般風(fēng)險(xiǎn)揭示
1、資金損失風(fēng)險(xiǎn)
基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金財(cái)產(chǎn)中的認(rèn)購(gòu)資金本金不受損失，也不保證一定盈利及最低收益。
本基金屬于[相應(yīng)評(píng)級(jí)水平]風(fēng)險(xiǎn)投資品種，適合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、承受能力[相應(yīng)評(píng)級(jí)水平]的合格投資者。
2、基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
基金管理人依據(jù)基金合同約定管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，由基金財(cái)產(chǎn)及投資者承擔(dān)。投資者應(yīng)充分知曉投資運(yùn)營(yíng)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由投資者自擔(dān)。
3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
本基金預(yù)計(jì)存續(xù)期限為基金成立之日[ ]起至[存續(xù)期限]（包括延長(zhǎng)期（如有））結(jié)束并清算完畢為止。在本基金存續(xù)期內(nèi)，投資者可能面臨資金不能退出帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)實(shí)際投資運(yùn)作情況，本基金有可能提前結(jié)束或延期結(jié)束，投資者可能因此面臨委托資金不能按期退出等風(fēng)險(xiǎn)。
4、募集失敗風(fēng)險(xiǎn)
本基金的成立需符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本基金可能存在不能滿(mǎn)足成立條件從而無(wú)法成立的風(fēng)險(xiǎn)。
基金管理人的責(zé)任承擔(dān)方式：
（一）以其固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；
（二）在基金募集期限屆滿(mǎn)（確認(rèn)基金無(wú)法成立）后三十日內(nèi)返還投資人已交納的款項(xiàng)，并加計(jì)銀行同期存款利息。
5、投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)（適用于股權(quán)類(lèi)）
本基金投資標(biāo)的的價(jià)值取決于投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)狀況，原股東對(duì)所投資企業(yè)的管理和運(yùn)營(yíng)，相關(guān)市場(chǎng)宏觀(guān)調(diào)控政策、財(cái)政稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策、法律法規(guī)、經(jīng)濟(jì)周期的變化以及區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化等都可能影響所投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，進(jìn)而影響本基金投資標(biāo)的的價(jià)值。
6、稅收風(fēng)險(xiǎn)
契約性基金所適用的稅收征管法律法規(guī)可能會(huì)由于國(guó)家相關(guān)稅收政策調(diào)整而發(fā)生變化，投資者收益也可能因相關(guān)稅收政策調(diào)整而受到影響。
7、其他風(fēng)險(xiǎn)
包括但不限于法律與政策風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)生不可抗力事件的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。
三、投資者聲明
作為該私募基金的投資者，本人/機(jī)構(gòu)已充分了解并謹(jǐn)慎評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，自愿自行承擔(dān)投資該私募基金所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。本人/機(jī)構(gòu)做出以下陳述和聲明，并確認(rèn)（自然人投資者在每段段尾“【________】”內(nèi)簽名，機(jī)構(gòu)投資者在本頁(yè)、尾頁(yè)蓋章，加蓋騎縫章）其內(nèi)容的真實(shí)和正確：
1、本人/機(jī)構(gòu)已仔細(xì)閱讀私募基金法律文件和其他文件，充分理解相關(guān)權(quán)利、義務(wù)、本私募基金運(yùn)作方式及風(fēng)險(xiǎn)收益特征，愿意承擔(dān)由上述風(fēng)險(xiǎn)引致的全部后果?！綺_______】
2、本人/機(jī)構(gòu)知曉，基金管理人、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、基金托管人及相關(guān)機(jī)構(gòu)不應(yīng)當(dāng)對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的收益狀況作出任何承諾或擔(dān)保。【________】
3、本人/機(jī)構(gòu)已通過(guò)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的官方網(wǎng)站（www.amac.org.cn）查詢(xún)了私募基金管理人的基本信息，并將于本私募基金完成備案后查實(shí)其募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)的相關(guān)信息與打款賬戶(hù)信息的一致性?！綺_______】
4、在購(gòu)買(mǎi)本私募基金前，本人/機(jī)構(gòu)已符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》有關(guān)合格投資者的要求并已按照募集機(jī)構(gòu)的要求提供相關(guān)證明文件。【________】
5、本人/機(jī)構(gòu)已認(rèn)真閱讀并完全理解基金合同的所有內(nèi)容，并愿意自行承擔(dān)購(gòu)買(mǎi)私募基金的法律責(zé)任?！綺_______】
6、本人/機(jī)構(gòu)已認(rèn)真閱讀并完全理解基金合同第××章第××節(jié)“當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)”的所有內(nèi)容，并愿意自行承擔(dān)購(gòu)買(mǎi)私募基金的法律責(zé)任?！綺_______】
7、本人/機(jī)構(gòu)知曉，投資冷靜期及回訪(fǎng)確認(rèn)的制度安排以及在此期間的權(quán)利?！綺_______】
8、本人/機(jī)構(gòu)已認(rèn)真閱讀并完全理解基金合同第××章第××節(jié)“私募基金的投資”的所有內(nèi)容，并愿意自行承擔(dān)購(gòu)買(mǎi)私募基金的法律責(zé)任?！綺_______】
9、本人/機(jī)構(gòu)已認(rèn)真閱讀并完全理解基金合同第××章第××節(jié)“私募基金的費(fèi)用與稅收”中的所有內(nèi)容。【________】
10、本人/機(jī)構(gòu)已認(rèn)真閱讀并完全理解基金合同第××章第××節(jié)“爭(zhēng)議的處理”中的所有內(nèi)容?！綺_______】
11、本人/機(jī)構(gòu)知曉，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)為私募基金管理人和私募基金辦理登記備案不構(gòu)成對(duì)私募基金管理人投資能力、持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可；不作為對(duì)基金財(cái)產(chǎn)安全的保證?！綺_______】
12、本人/機(jī)構(gòu)承諾本次投資行為是為本人/機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)私募投資基金?！綺_______】
13、本人/機(jī)構(gòu)承諾不以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購(gòu)買(mǎi)私募基金，不會(huì)突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，將私募基金份額或其收益權(quán)進(jìn)行非法拆分轉(zhuǎn)讓?！綺_______】
基金投資者（自然人簽字或機(jī)構(gòu)蓋章）：
日期：
經(jīng)辦員（簽字）：
日期：
募集機(jī)構(gòu)（蓋章）：
日期：
附件4
《私募投資基金募集行為管理辦法》
起草說(shuō)明
一、起草背景
《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《私募辦法》）自頒布以來(lái)，對(duì)促進(jìn)各類(lèi)私募投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)私募基金）健康規(guī)范發(fā)展起了非常重要的作用。根據(jù)《私募辦法》第十六條的規(guī)定，私募基金管理人可以采取自行銷(xiāo)售私募基金以及委托銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售私募基金兩種方式，由中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)）按照不同類(lèi)別私募基金的特點(diǎn)制定投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力問(wèn)卷及風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)的內(nèi)容與格式指引。據(jù)此，為加強(qiáng)保護(hù)私募基金投資者的合法權(quán)益，進(jìn)一步規(guī)范私募基金的募集市場(chǎng)，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)在對(duì)近年來(lái)私募基金在募集過(guò)程中的各種現(xiàn)象、問(wèn)題研究和總結(jié)基礎(chǔ)之上，制定了《私募投資基金募集行為管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《募集行為辦法》、本辦法），現(xiàn)以行業(yè)自律規(guī)則的形式發(fā)布實(shí)施。
（一）私募基金募集現(xiàn)狀
私募基金行業(yè)的發(fā)展日益壯大，風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，風(fēng)險(xiǎn)事件陸續(xù)暴露。截至2016年2月，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)共辦結(jié)236件（次）涉嫌違規(guī)的私募案件，案件涉及的主要違法違規(guī)類(lèi)型表現(xiàn)為公開(kāi)宣傳、虛假宣傳、保本保收益、向非合格投資者募集資金、非法集資、非法吸收公眾存款等，其中多數(shù)為發(fā)生在募集環(huán)節(jié)的問(wèn)題。
1、公開(kāi)宣傳或者變相公開(kāi)宣傳
在協(xié)會(huì)辦理自律案件、投訴舉報(bào)以及與行政對(duì)接案件的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)一些機(jī)構(gòu)公開(kāi)或者變相公開(kāi)宣傳私募基金產(chǎn)品，主要表現(xiàn)為通過(guò)公司網(wǎng)站、微信公眾號(hào)、工作人員撥打電話(huà)等方式公開(kāi)宣傳推介私募基金產(chǎn)品。
2、虛假宣傳
私募基金宣傳推介過(guò)程中的虛假宣傳主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
（1）私募基金募集機(jī)構(gòu)向投資者混淆管理人角色
私募基金管理人委托銀行、證券公司等機(jī)構(gòu)為其募集資金，利用銀行、證券公司的客戶(hù)資源來(lái)實(shí)現(xiàn)基金產(chǎn)品的迅速募集。由于銷(xiāo)售沖動(dòng)或其他原因，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的工作人員往往并未向投資者披露基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)與該基金產(chǎn)品之間不存在投資管理關(guān)系的事實(shí)。一旦私募基金出現(xiàn)兌付危機(jī)或其他問(wèn)題，不明真相的投資者往往到銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)討說(shuō)法，混淆了基金管理人與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的角色。
（2）虛假宣傳重要信息
一些募集機(jī)構(gòu)及其工作人員在宣傳推介私募基金時(shí)存在虛假宣傳的現(xiàn)象，如虛構(gòu)托管機(jī)構(gòu)、虛構(gòu)擔(dān)保機(jī)構(gòu)、虛構(gòu)律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等，利用投資者對(duì)此類(lèi)機(jī)構(gòu)的信任來(lái)實(shí)現(xiàn)迅速募集的目的。
（3）以保本保收益引誘投資者
募集機(jī)構(gòu)及其工作人員在宣傳推介私募基金時(shí)以保證本金不受損失，許諾固定收益等方式誘使投資者進(jìn)行投資，在基金合同收益分配部分寫(xiě)有“預(yù)期收益”、“預(yù)計(jì)收益”等字樣，使投資者誤以為自己所購(gòu)私募基金為保障本金的固定收益產(chǎn)品。當(dāng)前中國(guó)社會(huì)仍存在不少私募基金投資者雖滿(mǎn)足合格投資者的財(cái)務(wù)要求，但缺乏法律與投資知識(shí)，不能分辨出募集相關(guān)人員的虛假宣傳與引誘。一旦基金產(chǎn)品出現(xiàn)投資失敗、兌付危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)，受蒙騙的投資者無(wú)法接受現(xiàn)實(shí)，由于募集人員的推介表述與基金合同內(nèi)容不一致、證據(jù)不足等原因，這類(lèi)投資者的權(quán)益訴求難以得到保障。
3、向非合格投資者募集資金
個(gè)別募集機(jī)構(gòu)資金募集不合規(guī)，違反《私募辦法》的有關(guān)規(guī)定，未審查投資者是否滿(mǎn)足合格投資者的相關(guān)條件，未對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行鑒別，未履行投資者適當(dāng)性審查義務(wù)。募集機(jī)構(gòu)“只募錢(qián)不看人”，向不具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的投資者銷(xiāo)售私募基金，甚至向非合格投資者募集資金，給投資者造成其無(wú)法承受的后果，嚴(yán)重危害社會(huì)的安定團(tuán)結(jié)。
4、部分從業(yè)人員非法售賣(mài)“飛單”
在私募基金募集相關(guān)環(huán)節(jié)中，存在一些從業(yè)人員未經(jīng)正式授權(quán)即從事募集活動(dòng)的現(xiàn)象，該類(lèi)私募基金的風(fēng)險(xiǎn)一旦暴露，投資者維權(quán)將遭受重重阻礙。因此，相關(guān)人員售賣(mài)“飛單”的違法行為亟待遏制，默許從業(yè)人員非法售賣(mài)“飛單”的募集機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。
行業(yè)自律統(tǒng)計(jì)調(diào)查反映出私募基金行業(yè)缺乏規(guī)范指導(dǎo)，不法分子有機(jī)可乘，罔顧法律法規(guī)的規(guī)定，甚至假借私募的名義行非法集資之實(shí)。非法私募混淆視聽(tīng)，不僅嚴(yán)重?fù)p害投資者的個(gè)人權(quán)益，同時(shí)給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響，破壞私募行業(yè)成長(zhǎng)的根基。
（二）私募基金募集環(huán)節(jié)主要問(wèn)題
1、“募管權(quán)責(zé)不清”催生行業(yè)亂象
私募基金行業(yè)中，因募集和管理權(quán)責(zé)不清而產(chǎn)生糾紛的案例比比皆是，而由于私募基金行業(yè)的固有特點(diǎn)，“募”、“管”權(quán)責(zé)劃分不清對(duì)管理人、募集機(jī)構(gòu)、投資者甚至整個(gè)行業(yè)都會(huì)產(chǎn)生不利影響。
（1）“募管權(quán)責(zé)不清”存在巨大道德風(fēng)險(xiǎn)
私募基金管理人遵循的投資理念不同、采取的投資方法各異，私募基金的投資風(fēng)格多樣。投資者需要挑選適合自己的私募基金管理人，而私募基金管理人也需要選擇與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相匹配的合格投資者。然而，一些受委托的募集機(jī)構(gòu)，在銷(xiāo)售費(fèi)用的利誘下，利用信息不對(duì)稱(chēng)向投資者推銷(xiāo)產(chǎn)品，卻在基金出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)后以非基金合同當(dāng)事人為由，不承擔(dān)募集和信息披露責(zé)任，讓投資者承擔(dān)最終的道德風(fēng)險(xiǎn)。有機(jī)構(gòu)反映投資者頻繁質(zhì)疑管理人的投資決策和投資理念，在產(chǎn)品凈值發(fā)生波動(dòng)時(shí)甚至直接投訴管理人，使得雙方的合作難以維系，而受委托的募集機(jī)構(gòu)對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的把控和推介產(chǎn)品過(guò)程中的不盡責(zé)是造成以上問(wèn)題的重要原因。
（2）“募管權(quán)責(zé)不清”損害募集機(jī)構(gòu)利益
實(shí)踐中存在私募基金管理人通過(guò)委托銀行、券商等機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)私募基金為自身增信的現(xiàn)象，受委托的募集機(jī)構(gòu)工作人員在銷(xiāo)售基金過(guò)程中未履行應(yīng)盡的告知義務(wù)，投資者不知曉其購(gòu)買(mǎi)的基金產(chǎn)品與銷(xiāo)售人員就職的機(jī)構(gòu)之間并無(wú)投資管理的法律關(guān)系，以上私募基金產(chǎn)品一旦出現(xiàn)問(wèn)題，投資者往往向受委托的募集機(jī)構(gòu)要求兌付，這將對(duì)募集機(jī)構(gòu)的日常工作和聲譽(yù)造成不良影響。
（3）“募管權(quán)責(zé)不清”難以有效實(shí)現(xiàn)非公開(kāi)募集
私募基金必須以非公開(kāi)方式募集設(shè)立，然而由于職責(zé)劃分不清，法律關(guān)系界定不明，在實(shí)踐中，受私募基金管理人委托的募集機(jī)構(gòu)向客戶(hù)推銷(xiāo)私募基金產(chǎn)品時(shí)很難保證募集的非公開(kāi)性，存在相當(dāng)高的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
2、私募基金募集環(huán)節(jié)監(jiān)管存在缺失
現(xiàn)有《基金法》、《私募辦法》框架下，私募基金募集機(jī)構(gòu)需履行合格投資者識(shí)別確認(rèn)以及更高標(biāo)準(zhǔn)的信義義務(wù)，因此對(duì)私募基金的募集監(jiān)管要求應(yīng)當(dāng)比公募基金更為嚴(yán)格。當(dāng)前公募基金的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)須在中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)注冊(cè)取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格，而對(duì)私募基金的銷(xiāo)售資質(zhì)尚無(wú)明文規(guī)定。
現(xiàn)實(shí)中，私募基金募集主要通過(guò)管理人或第三方機(jī)構(gòu)以產(chǎn)品銷(xiāo)售的形式完成，在相關(guān)規(guī)則、罰則缺失的監(jiān)管環(huán)境下，募集機(jī)構(gòu)違規(guī)成本較低，導(dǎo)致本應(yīng)由管理人承擔(dān)的受托責(zé)任、投資者適當(dāng)性審查等責(zé)任通過(guò)不同形式實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移、混淆。不僅如此，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任同樣得不到界定和履行，導(dǎo)致無(wú)法對(duì)其違規(guī)募集行為進(jìn)行有效的防范。在違背甚至侵害投資者利益的行為發(fā)生后，更缺乏有效的追償和救助機(jī)制。
（三）違法違規(guī)私募存在的主要原因
當(dāng)前違法違規(guī)私募屢禁不止，其原因一方面在于私募行業(yè)規(guī)則體系不健全，對(duì)私募基金募集行為的監(jiān)管存在缺失，違法違規(guī)成本低，驅(qū)使一些私募機(jī)構(gòu)募集資金過(guò)程中游走于灰色地帶，大打法律擦邊球；另一方面，一些私募機(jī)構(gòu)對(duì)現(xiàn)有《基金法》、《私募辦法》框架下的法律法規(guī)認(rèn)識(shí)不夠充分，不能正確理解法律法規(guī)的規(guī)定，私募基金募集行為缺乏相關(guān)指導(dǎo)；最后，投資者教育不到位，私募機(jī)構(gòu)與投資者信息極度不對(duì)稱(chēng)也是造成違法違規(guī)私募機(jī)構(gòu)能夠?qū)覍业贸训闹匾颉?/span>
行業(yè)要取得長(zhǎng)足發(fā)展，必須走規(guī)范、合規(guī)的道路。私募基金不設(shè)行政審批，實(shí)行登記備案制，這意味著中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)擔(dān)負(fù)著重大的事中事后監(jiān)管職責(zé)。
在私募基金的資金募集、登記備案、投資運(yùn)作等各個(gè)環(huán)節(jié)中，資金募集是發(fā)起設(shè)立私募基金的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。募集行為規(guī)范是防范違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線(xiàn)，是事中監(jiān)管的一項(xiàng)重要體現(xiàn)。本辦法的實(shí)施，可以為規(guī)范私募基金募集市場(chǎng)提供自律監(jiān)管的依據(jù)，引導(dǎo)募集機(jī)構(gòu)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)投資者的教育。
二、主要內(nèi)容
《募集行為辦法》分為七章，共四十四條，主要從募集辦法的適用范圍、私募基金募集的一般性規(guī)定、特定對(duì)象確定、推介行為、合格投資者確認(rèn)及基金合同簽署等方面進(jìn)行自律管理，體現(xiàn)了私募基金募集活動(dòng)的自律監(jiān)管框架。主要內(nèi)容如下：
（一）關(guān)于募集辦法的適用范圍
《募集行為辦法》第二條、第三條明確了以非公開(kāi)方式向投資者募集資金的行為適用本辦法，只有在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人可以募集其自行管理的私募基金、在中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格且成為中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱(chēng)募集機(jī)構(gòu)）及其從業(yè)人員可以受私募基金管理人的委托募集私募基金，前述兩類(lèi)機(jī)構(gòu)可以從事推介私募基金，發(fā)售基金份額（權(quán)益），辦理基金份額（權(quán)益）認(rèn)/申購(gòu)（認(rèn)繳）、贖回（退出）等募集業(yè)務(wù)。
基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)就其參與私募基金募集業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)適用本辦法。外包服務(wù)機(jī)構(gòu)包括為私募基金管理人提供募集服務(wù)的在中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格且成為中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)），為私募基金募集機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)、私募基金募集結(jié)算資金監(jiān)督、份額登記等與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)服務(wù)的機(jī)構(gòu)。
（二）私募基金募集的一般性規(guī)定
《募集行為辦法》第二章規(guī)定了募集過(guò)程中的一般性規(guī)定，主要包括募集機(jī)構(gòu)的責(zé)任、委托募集的特殊規(guī)定、基金銷(xiāo)售協(xié)議、禁止非法拆分轉(zhuǎn)讓、保密義務(wù)、投資者資料保存義務(wù)、募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)的開(kāi)立、監(jiān)督及資金安全等。
《募集行為辦法》第六條規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)的責(zé)任，無(wú)論是私募基金管理人還是受委托的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，在私募基金募集過(guò)程中應(yīng)當(dāng)恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉，防范利益沖突，履行說(shuō)明義務(wù)、反洗錢(qián)義務(wù)等相關(guān)義務(wù)，承擔(dān)特定對(duì)象確定、投資者適當(dāng)性審查、私募基金推介及合格投資者確認(rèn)等相關(guān)責(zé)任。前述募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得從事侵占基金財(cái)產(chǎn)和客戶(hù)資金、利用私募基金相關(guān)的未公開(kāi)信息進(jìn)行交易等違法活動(dòng)。
《募集行為辦法》第七條規(guī)定了私募基金管理人委托募集的責(zé)任，特別強(qiáng)調(diào)其依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任不因委托募集而免除。第八條規(guī)定私募基金管理人委托基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)募集私募基金的，應(yīng)當(dāng)簽訂基金銷(xiāo)售協(xié)議，并將協(xié)議中關(guān)于私募基金管理人與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的部分作為基金合同的附件?；痄N(xiāo)售協(xié)議須明確管理人、募集機(jī)構(gòu)雙方的權(quán)利義務(wù)，既能明晰雙方職責(zé)，同時(shí)保障投資者的知情權(quán)。該條同時(shí)規(guī)定，如基金銷(xiāo)售協(xié)議與作為基金合同附件的部分不一致，以基金合同附件為準(zhǔn)。
為了杜絕私募行業(yè)某些機(jī)構(gòu)投資者將所購(gòu)買(mǎi)的私募基金份額進(jìn)行拆分，轉(zhuǎn)售給非合格投資者的亂象，《募集行為辦法》第九條特別強(qiáng)調(diào)了禁止非法拆分轉(zhuǎn)讓?zhuān)谷魏螜C(jī)構(gòu)和個(gè)人為規(guī)避合格投資者標(biāo)準(zhǔn)而募集以私募基金份額或其收益權(quán)為投資標(biāo)的的金融產(chǎn)品，或者將私募基金份額或其收益權(quán)進(jìn)行非法拆分轉(zhuǎn)讓?zhuān)兿嗤黄坪细裢顿Y者標(biāo)準(zhǔn)。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保投資者已知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件。同時(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)以書(shū)面方式承諾其為自己購(gòu)買(mǎi)私募基金，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購(gòu)買(mǎi)私募基金。通過(guò)對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方的禁止性規(guī)定，杜絕行業(yè)亂象，防范風(fēng)險(xiǎn)。
《募集行為辦法》第十條及第十一條分別規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)的保密義務(wù)和投資者資料保存義務(wù)。
《募集行為辦法》第十二條至第十四條規(guī)定了募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)的開(kāi)立、監(jiān)督及資金安全。第一，募集機(jī)構(gòu)或相關(guān)合同約定的責(zé)任主體應(yīng)當(dāng)開(kāi)立私募基金募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項(xiàng)以及分配基金清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)等，確保資金原路返還；第二，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)簽署賬戶(hù)監(jiān)督協(xié)議，明確對(duì)私募基金募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)的控制權(quán)、責(zé)任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款，監(jiān)督機(jī)構(gòu)須承擔(dān)保障投資者資金劃轉(zhuǎn)安全的連帶責(zé)任條款，取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，可以在同一私募基金的募集過(guò)程中同時(shí)作為募集機(jī)構(gòu)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)，豁免簽署賬戶(hù)監(jiān)督協(xié)議；第三，第十四條對(duì)募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)的資金劃轉(zhuǎn)安全提出了具體要求。
《募集行為辦法》第十五條是對(duì)私募基金募集程序進(jìn)行提綱挈領(lǐng)地說(shuō)明，明晰募集行為各項(xiàng)程序，便于規(guī)范私募基金募集行為。
（三）關(guān)于特定對(duì)象確認(rèn)
《募集行為辦法》第十六條強(qiáng)調(diào)了募集機(jī)構(gòu)可以向不特定對(duì)象進(jìn)行公開(kāi)宣傳的內(nèi)容及方式，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)確保宣傳信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，且不得包含單只基金產(chǎn)品的推介內(nèi)容。
在特定對(duì)象確認(rèn)程序方面，《募集行為辦法》第十七條及第十八條規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)在向投資者推介私募基金之前應(yīng)當(dāng)采取問(wèn)卷調(diào)查等方式，對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估，并由投資者以書(shū)面形式承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。關(guān)于調(diào)查問(wèn)卷的主要內(nèi)容，《募集行為辦法》第十九條規(guī)定了必須包含的核心條款，并強(qiáng)調(diào)了對(duì)投資者相關(guān)信息的獲取應(yīng)以投資者自愿為前提。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)按照《私募辦法》的規(guī)定制定了《私募基金投資者風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)卷調(diào)查內(nèi)容與格式指引（個(gè)人版）》。
利用互聯(lián)網(wǎng)媒介推介私募基金的，《募集行為辦法》第二十條對(duì)募集機(jī)構(gòu)在線(xiàn)推介私募基金設(shè)置在線(xiàn)特定對(duì)象確定程序做出特殊要求。
（四）關(guān)于私募基金的宣傳推介
《募集行為辦法》第二十一條規(guī)定，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)，根據(jù)私募基金的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型和評(píng)級(jí)結(jié)果，向投資者推介與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配的私募基金。
為規(guī)范私募基金的推介行為，《募集行為辦法》第二十二條規(guī)定了推介材料的責(zé)任方為私募基金管理人，應(yīng)當(dāng)對(duì)推介材料內(nèi)容的真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)?！赌技袨檗k法》第二十三條規(guī)定了推介材料應(yīng)具備的基本內(nèi)容及信息披露要素。同時(shí)，辦法第二十四條及第二十五條從反面規(guī)定了禁止的推介行為和禁止的推介載體，全面細(xì)化了私募基金推介的自律要求。
（五）關(guān)于合格投資者確認(rèn)
在投資者簽署基金合同之前，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)向投資者揭示基金風(fēng)險(xiǎn)，為更好地保護(hù)投資者利益，《募集行為辦法》第二十六條規(guī)定了風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)的具體內(nèi)容，按照《私募辦法》的要求，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)制定了《私募投資基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)內(nèi)容與格式指引》。
《募集行為辦法》第二十七條規(guī)定了關(guān)于合格投資者身份的確認(rèn)程序，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求投資者提供必要的資產(chǎn)證明文件或收入證明，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理審慎地審查其是否符合合格投資者條件，同時(shí)強(qiáng)調(diào)募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行反洗錢(qián)義務(wù)。第二十八條強(qiáng)調(diào)了《私募辦法》所規(guī)定的合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)。
《募集行為辦法》第二十九條做出投資冷靜期的規(guī)定，堅(jiān)持分類(lèi)管理原則，明確要求私募證券投資基金合同應(yīng)當(dāng)約定投資冷靜期自基金合同簽署完畢且投資者交納認(rèn)購(gòu)基金的款項(xiàng)后起算；私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等其他私募基金合同關(guān)于投資冷靜期的約定可以參照前款對(duì)私募證券投資基金的相關(guān)要求，也可以自行約定?！赌技袨檗k法》明確要求募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)不得主動(dòng)聯(lián)系投資者。
募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)《募集行為辦法》第三十條的規(guī)定，在冷靜期滿(mǎn)后指令本機(jī)構(gòu)從事基金銷(xiāo)售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話(huà)、電郵、信函等留痕方式進(jìn)行回訪(fǎng)，回訪(fǎng)過(guò)程不得出現(xiàn)誘導(dǎo)性陳述，募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)進(jìn)行的回訪(fǎng)確認(rèn)無(wú)效。該條第二款還進(jìn)一步規(guī)定了回訪(fǎng)的具體內(nèi)容。
《募集行為辦法》第三十一條對(duì)投資運(yùn)作投資者資金的起始點(diǎn)做出相應(yīng)規(guī)定。明確要求基金合同應(yīng)當(dāng)約定投資者在回訪(fǎng)確認(rèn)成功前有權(quán)解除基金合同，出現(xiàn)前述情形時(shí)，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照基金合同的約定，及時(shí)退還投資者全部認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)。未經(jīng)回訪(fǎng)確認(rèn)成功，投資者交納的認(rèn)購(gòu)基金款項(xiàng)不得由募集賬戶(hù)劃轉(zhuǎn)到基金財(cái)產(chǎn)賬戶(hù)或托管資金賬戶(hù)，私募基金管理人不得投資運(yùn)作投資者交納的認(rèn)購(gòu)基金的款項(xiàng)。
《募集行為辦法》第三十二條對(duì)當(dāng)然合格投資者確認(rèn)的條件、范圍以及豁免募集機(jī)構(gòu)的義務(wù)范圍做出相應(yīng)規(guī)定，并對(duì)投資者為專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的情形豁免募集機(jī)構(gòu)的投資冷靜期、回訪(fǎng)確認(rèn)等義務(wù)。
（六）關(guān)于自律管理
《募集行為辦法》第三十三條至第四十二條規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)工作人員在募集私募基金的過(guò)程中違反本辦法的相應(yīng)罰則，明確了中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)在行業(yè)自律管理、合規(guī)性自律檢查及懲處違反自律規(guī)則行為等方面的職責(zé)。投資者可以按照中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的有關(guān)規(guī)定向協(xié)會(huì)投訴或舉報(bào)違規(guī)募集行為。募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員因募集過(guò)程中的違規(guī)行為被中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)采取相關(guān)紀(jì)律處分的，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)可視情節(jié)輕重記入誠(chéng)信檔案。
同時(shí)，募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員違反法律、行政法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定時(shí)，移送中國(guó)證監(jiān)會(huì)或司法機(jī)關(guān)處理。
（七）附則
《募集行為辦法》第四十三條及第四十四條規(guī)定了本辦法自2016年7月15日起生效，為行業(yè)預(yù)留三個(gè)月的過(guò)渡期，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)為本辦法的唯一有權(quán)解釋方。
三、《募集行為辦法》的主要特點(diǎn)
（一）從募集端規(guī)范募集主體資格，遏制非法私募
鑒于私募基金的募集/銷(xiāo)售應(yīng)當(dāng)比公募基金銷(xiāo)售具有更高的標(biāo)準(zhǔn)，《募集行為辦法》將募集機(jī)構(gòu)主體資格確定為在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人、在中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格且成為中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)。一方面強(qiáng)調(diào)私募基金管理人的受托人義務(wù)，私募基金管理人依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的固有責(zé)任不因委托而轉(zhuǎn)移；另一方面強(qiáng)調(diào)了募集機(jī)構(gòu)的說(shuō)明義務(wù)、銷(xiāo)售適當(dāng)性責(zé)任、信息披露義務(wù)等，以期能夠摒除市場(chǎng)上雜亂無(wú)序的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，避免監(jiān)管真空造成日益加劇的詐騙及非法集資隱患，更好地維護(hù)投資者利益，促進(jìn)現(xiàn)有市場(chǎng)私募募集格局的優(yōu)化。
（二）加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)，明確基金募集的六項(xiàng)義務(wù)
《募集行為辦法》對(duì)《私募辦法》關(guān)于私募基金募集的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行了細(xì)化：
1、三個(gè)維度層層遞進(jìn)
向不特定對(duì)象宣傳的內(nèi)容僅限于私募管理人的品牌、投資策略、管理團(tuán)隊(duì)等信息；向特定對(duì)象推介具體私募基金產(chǎn)品；向合格投資者募集資金，明確私募基金募集行為在不同階段針對(duì)的對(duì)象范圍。
2、六項(xiàng)義務(wù)嚴(yán)謹(jǐn)有序
明確私募基金募集的程序，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行六項(xiàng)義務(wù)：第一，在不特定對(duì)象群體中，通過(guò)投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力調(diào)查篩選出特定對(duì)象作為潛在客戶(hù)；第二，完成投資者適當(dāng)性管理，針對(duì)特定對(duì)象推介與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力相匹配的私募基金產(chǎn)品；第三，揭示基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，既保證私募性，又提示風(fēng)險(xiǎn)性；第四，募集機(jī)構(gòu)須經(jīng)合格投資者實(shí)質(zhì)審查后，方可簽署合同，落實(shí)《私募辦法》關(guān)于向合格投資者募集資金的要求；第五，借鑒行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)、國(guó)際慣例以及《保險(xiǎn)法》的規(guī)定，設(shè)置投資冷靜期，投資冷靜期內(nèi)募集機(jī)構(gòu)不得主動(dòng)聯(lián)系投資者，堅(jiān)持分類(lèi)管理原則，對(duì)私募證券投資基金與其他私募基金的投資冷靜期做出不同程度的安排，進(jìn)一步保護(hù)私募基金投資者的合法權(quán)益，提升投資者客戶(hù)體驗(yàn)，塑造良好行業(yè)形象；第六，安排回訪(fǎng)確認(rèn)制度，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)安排非募集人員完成回訪(fǎng)程序，進(jìn)一步確認(rèn)投資者的身份和真實(shí)投資意愿等，回訪(fǎng)確認(rèn)不僅是“了解你的客戶(hù)”原則的重要體現(xiàn)，更能遏制“飛單”給私募基金行業(yè)帶來(lái)的負(fù)面影響，促進(jìn)行業(yè)基業(yè)長(zhǎng)青。
（三）強(qiáng)化募集資金專(zhuān)用賬戶(hù)監(jiān)督管理，確保資金劃轉(zhuǎn)安全
《募集行為辦法》規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)或相關(guān)合同約定的責(zé)任主體應(yīng)當(dāng)開(kāi)立私募基金募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)募集結(jié)算資金的歸集管理。本辦法對(duì)專(zhuān)用賬戶(hù)的性質(zhì)、開(kāi)戶(hù)條件、“在途資金”的歸屬、募集資金劃轉(zhuǎn)的安全性、原路返還等均做出規(guī)范說(shuō)明，并明確對(duì)募集專(zhuān)用賬戶(hù)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任劃分規(guī)定。
（四）關(guān)于基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的特別規(guī)定
跟私募基金的自行募集相比，委托募集存在基金的銷(xiāo)售方和基金管理人分離的情形，更容易發(fā)生信息不對(duì)稱(chēng)和責(zé)任推諉的情形。有鑒于此，基金業(yè)協(xié)會(huì)從以下幾個(gè)方面對(duì)私募基金的委托募集予以規(guī)范：
一是明確私募基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為在中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格且成為中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)。首先，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)要具備基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格，從會(huì)員自律角度出發(fā)，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)同時(shí)要成為中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員；其次，私募基金管理人委托銷(xiāo)售的只能是機(jī)構(gòu)，而非個(gè)人，有利于促進(jìn)財(cái)富管理行業(yè)向?qū)I(yè)化、機(jī)構(gòu)化升級(jí)。
二是明確管理人和私募基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的責(zé)任劃分并有效告知投資者。為防范私募基金行業(yè)因募集和管理權(quán)責(zé)不清而產(chǎn)生責(zé)任推諉，對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生不利影響，《募集行為辦法》特別規(guī)定私募基金管理人應(yīng)當(dāng)與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)簽訂基金銷(xiāo)售協(xié)議，并將協(xié)議中關(guān)于私募基金管理人與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的部分作為基金合同的附件，且相關(guān)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)由募集機(jī)構(gòu)如實(shí)全面地告知投資者。
三是設(shè)置基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)履行報(bào)告與信息披露的義務(wù)。基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)除應(yīng)履行本辦法規(guī)定的募集機(jī)構(gòu)的固有義務(wù)外，還應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)如實(shí)地向投資者說(shuō)明基金銷(xiāo)售協(xié)議中關(guān)于私募基金管理人與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的內(nèi)容，確保投資者知悉私募基金管理人與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)之間責(zé)任分擔(dān)的差異。
（五）規(guī)范私募基金代銷(xiāo)的責(zé)任歸屬
私募基金管理人應(yīng)當(dāng)按照《募集行為辦法》的要求，承擔(dān)基金合同的受托責(zé)任，履行受托人義務(wù)，不得因委托募集免除其依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。
募集機(jī)構(gòu)承擔(dān)在私募基金募集各環(huán)節(jié)即特定對(duì)象確定、投資者適當(dāng)性、宣傳推介、合格投資者確認(rèn)等方面的責(zé)任。
私募基金針對(duì)特定對(duì)象非公開(kāi)募集，與公募基金相比，私募基金募集機(jī)構(gòu)需履行合格投資者識(shí)別確認(rèn)以及更高標(biāo)準(zhǔn)的信義義務(wù)，因此對(duì)私募基金的募集監(jiān)管要求應(yīng)當(dāng)比公募基金更為嚴(yán)格。目前公募基金的銷(xiāo)售主要采取基金管理機(jī)構(gòu)自行募集和委托取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)代為銷(xiāo)售兩種方式，代銷(xiāo)方式在產(chǎn)生糾紛及確定稅收繳款義務(wù)方面難以明確責(zé)任，實(shí)踐中已出現(xiàn)不少問(wèn)題。因此，為了更好地規(guī)范私募基金募集行為，有必要對(duì)私募基金募集機(jī)構(gòu)的范圍和資格進(jìn)行確定，從而明確相關(guān)責(zé)任義務(wù)。
綜上，本辦法明確私募基金由管理人募集設(shè)立，并作為第一責(zé)任人，承擔(dān)基金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的相應(yīng)責(zé)任，特別強(qiáng)調(diào)私募基金管理人的受托人義務(wù)。
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